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股神巴菲特潜伏智能汽车 12股潜力无限

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发表于 2014-2-8 06:12:04 |显示全部楼层
市场领先、成长明确,给予 “谨慎推荐”评级
维持公司“增持”评级。我们预计公司10、11 年EPS 分别为0.86、1.10 元,对应10、11 年市盈率33.0、25.7 倍,估值尚属合理,维持其“增持”评级。(申银万国 尹沿技)
汽车电子仅增2.66%,但仍将是主导业务。6月启明与广电合作将移动电视植入奔腾前装系统,中广作为唯一运营商,有助于提高一汽整车销量和汽车电子装载率以及市场对启明后装电子的认知度。同期公司又与合作,独资设立启明精华公司,专门从事汽车电子关键技术的研发,这将提升汽车电子业务竞争力。
巴菲特因成功投资可口可乐、比亚迪(002594)等企业被亿万投资者所推崇,他的独道眼光也常常被投资者所,此次对智能汽车领域的投资,或使众多创投者、资本大佬把目光聚焦在智能汽车这块新兴市场上。智能汽车是电子计算机等最新科技与现代汽车工业相结合的产物,是一个集、规划决策、多等级辅助驾驶等功能于一体的综合系统,它方便人们的生活;另外,在消费者越来越多地要求他们的车辆能保持让他们与自己的数字生活密切联系情况下,该领域市场发展前景十分广阔。
宝信软件:全年增长较为平稳 增持
综合毛利率略有提升,但管理费用增长较快。公司综合毛利率较去年同期增加0.55 个百分点,达到26.59%。另一方面,公司期间费用率较去年同期的13.98%上升至14.78%,主要原因在于研发投入较大,管理费用较去年同期增长11.8%。
公司今日公布2010 年中报。公司在2010 年1-6 月实现营业收入12.3 亿元,同比增长2.69%;实现净利润1.18 亿元,同比下降5.50%;在扣除非经常性损益后实现净利润为1.12 亿元,同比下降1.19%。公司业绩略低于预期。
3. 低成本方案下,期待前装业务爆发。前装车市场向中档车渗透已成为必然趋势,公司通过与奇瑞的合作切入设备的高端市场。公司产品较国外厂商存在很大成本优势,如进入量产阶段则会构成利润拐点。
例如,未来高铁系统必将和城市内的轨道交通系统实现从建设到运营等方面的合作,人们出行也同样需要整合性的票务系统,满足一票式或一站式购票。其次是航空系统,在高铁的冲击下航空公司将倍感市场需求压力,多数航空公司也必将寻求和高铁系统的合作,实现关联性营销和出售航空票。这也就为拟投资公司切入相应的市场带来契机。
合众思壮:PND销售成功 期待车载前装爆发
所以,公司和上游系统集成商深度合作,是技术和市场的最佳战略合作,更有利于新需求的开发和新产品的实现,有利于发挥系统集成和硬件开发的互补优势。同时,这也将开创高铁自助售票设备市场的新局面,使得公司在新兴高铁售检票设备市场中的份额更加明确。
1. 车载产品是公司业绩主要亮点。分产品看,公司三块业务呈现不同发展趋势:
事件:上半年公司营收4.25亿元,同比增长5.48%,归属于母公司所有者净利润3142.5万元,同比增长15.33%。基本每股收益0.12元。
专业数据终端:上半年收入7,139万元,同比下降20.9%,毛利率47.2%,与09年全年基本持平;
分析人士表示,未来智能汽车的发展将带动拥有车联网关键技术,车载信息设备等两领域相关产品上市公司的发展。在刚刚过去的2014美国消费电子展上,智能汽车龙头企业Google公司宣布计划把Android系统引入汽车领域,以推动自动驾驶技术、车载娱乐和信息系统等智能汽车相关领域的快速发展,使得智能汽车概念被A股投资者渐渐熟知。未来该概念有望成为继智能穿戴、智能家居、智能家电之后最具投资价值的A股智能业主题性投资机会之一。
新兴高铁售检票系统是高铁客运服务环节中的最核心部分。新兴高铁售检票系统不但实现技术创新和突破,建立具有自主知识产权和国际先进设计的解决方案和技术标准,承担起世界上最庞大最复杂的客票运营,而且,随着电子技术、网络应用和支付方式的不断发展,新兴高铁售检票系统还将在全程全网、网络售票银行卡支付和IC卡应用等新应用和新需求方面,实现不断的创新和突破。
募投项目将延伸公司业务链,提高公司核心竞争力。通过“新一代高速公收费综合业务平台研发、推广及技术支持服务中心项目”和“销售及技术支持网络建设项目”建设,进一步实施以收费软件为突破口的市场战略,实现公司智能交通系统集成业务的扩张;通过“智能交通系统视频交通参数及事件检测器研发及产业化项目” 和“智能配电板(柜)开发及产业化项目”的建设,有效实施业务链延伸战略,提高公司核心竞争力和进军城市智能交通系统等新市场的能力。(东方证券 陈刚)
所以,拟投资公司在高铁自助售票设备市场取得创新性应用、产品技术突破和成功实践后,尤其是在达到一定的生产和销售规模后,必将向其他票务领域和其他自助设备市场不断发展。
不考虑商友并购事宜,预计公司2013-2015 年公司每股收益分别为0.04 元、0.13 元、0.18 元。2012-2013 年是公司业绩低谷期, 2013 年经营方面已经出现改善迹象,如果公司业务拓展能顺利推进, 2014 年业绩将有明显改善。 公司作为工程机械车联网IT 优势服务商,立足传统业务领域, 目前积极开拓新产品及新业务领域,具有业务扩张的想象空间及业绩改善空间,首次给予谨慎推荐的投资评级。东北证券(000686)
盈利预测与估值。
公司在新兴高铁售检票系统设备市场中的份额更加明确,其他领域中的新技术新产品也将不断实现突破,都将为公司不断带来潜在的市场机会和超预期的公司价值。
投资
PND业务营销导向,以品牌优势持续扩大市场份额,实现快速增长;
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截至2010年,中国高铁运营里程达到8,358公里,已稳居世界第一。不仅如此,随着中国高铁的建设,中国高铁技术,诸如工程建造技术、高速列车技术、列车控制技术、客站建设技术、系统集成技术、运营技术不仅达到了世界先进水平,而且形成了具有自主知识产权的高速铁成套技术体系。
主要业务均实现平稳增长。除系统集成收入下降外,公司主要业务均实现了较平稳增长。尤其是占据公司收入比重达73%的软件开发业务同比增长3.48%,成为公司收入增长的基础。需要说明的是,今年是公司较为困难的一年,部分新产品与新项目还处于投入期,预计未来两年收入股神巴菲特潜伏智能汽车 12股潜力无限将会快速增长。
未来五年至十年智能汽车或进入消费者普及开始期,行业关注度将不断提升,智能汽车业也将得到快速发展;A股相关龙头受益公司有:车载信息领域,主要受益股包括四维图新、天泽信息、启明信息、均胜电子、皖通科技(002331)等;车联网技术领域,主要受益股包括银江股份(300020),荣之联等。
2. 自主品牌PND成功体现营销能力,公司必能渡过PND市场盘整期。公司PND自主品牌“任我游”上半年取得成功,其成本降低与销量增长促使公司车载产品线表现优异。中国PND市场将迎来盘整期,我们认为公司未来将持续扩大市场份额,渡过盘整期。
对日外包业务渡过困难期,进入欧洲汽车电子市场。公司国际软件业务在2010上半年实现收入1.02 亿美元,同比增长8.75%。由于日本经济增速放缓导致IT 需求下降,再加上受到丰田召回事件对日本汽车产业的冲击,公司为阿尔派提供的业务收入同比下降达59.2%。另一方面,公司在欧美市场的布局取得成效,公司通过并购迅速进入并扩大欧美市场:公司与汽车电子巨头哈曼集团开展战略合作,共同开发汽车与消费电子等领域的先进技术,东软欧洲将以600 万欧元的对价收购哈曼旗下ISG 所拥有的与汽车系统相关的电子硬件、机械硬件和应用软件开发业务订单与研发团队。这一系列合作与并购将使得东软向全球领先的汽车软件开发商迈进。(申银万国 尹沿技)
由于前年和去年都是在投入期,世纪高通处于亏损状态,从今年有望开始实现盈亏平衡状态。虽然目前动态交通信息的厂商众多,但是的厂商仅有2~3家,未来将进一步整合,提高市场集中度。目前,丰田、日产、上汽等公司的主要车载设备都开始配置动态信息,而诺基亚的GPS手机也将从3季度开始加载动态交通信息。从发展趋势来看,动态交通信息将成为电子地图的标配。
数据中心打开新盈利增长点。公司东北地区营收增速28%,主要来源于数据中心募投项目,期内开始显著贡献利润,同比增长144.62%。数据中心其稳定的客户来源以及较高的毛利率能够提升公司整体盈利水平。
下两篇:·卫计委推新版H7N9诊疗方案 七公司药品成抗毒先锋·福州机场总体规划获批 6概念股迎升机
拟投资公司的主要业务定位于研发、生产、销售高速铁、城市轨道交通和航空系统等票务相关的自助服务设备。
营业外收入减少也是利润下降的重要原因。我们也注意到,尽管公司营业利润同比增长2.56%,但利润总额下降1.32%,主要原因在于去年同期营业外收入中包括收到张江功能区财政补贴784 万元及所得税清算退税331 万元,而在2010 年这部分补贴和退税暂未收到。
从行业发展前景看,国际汽车市场调研公司IHSAutomotive预计,在2020年全球市场上连接到Internet的汽车数量将从现在的2300万辆,增长6倍以上,到约为1.52亿辆。另外,大学苏州汽车研究院成波教授也表示,车联网技术有助于减少80%的道交通事故,促进车辆节能及环保行驶,预计到2015年,全国该市场规模有望突破1500亿元。
公司作为POS领域的新生力量,产销量持续扩大,市场份额逐步提高,2008年-2010年POS机销量分别为5.9万台、11.78万台、22万台,复合增长高达93.1%,远远高于行业增速,是国内成长速度最快的POS机供应商,市场份额稳居前三。而我国2010年每台POS机对应的银行卡数量为724张,每万人平均拥有24.86台POS机,未来市场空间仍然巨大。
点评:
买入。但同时注意公司未来的具体发展计划策略和诸多外围市场因素变化对公司发展带来的潜在风险。(上海证券 陈启书)
预计公司未来几年业绩仍可实现较快增长。公司钢铁行业内原有业务仍能维持稳定增长,增长的动力在于钢铁行业的持续重组兼并与信息化程度不断提高;另一方面,未来几年国家加速推广能源管理中心建设,为公司的EMS 业务带来新的市场空间。
爱股网声明:本文章不代表爱股网观点,内容信息仅供参考,不构成投资。投资者据此操作,风险自担。
车载产品:上半年收入7,768万元,同比增长43.2%,毛利率达38.4%,较09年全年提升9个百分点;
公司受益于行业的高成长,我们预计公司2011-2013年销售收入分别为3.09、4.68与6.50亿元,净利润分别为0.81、1.14与1.51亿元,增速为40.70%、40.28%与31.75%。全面摊薄EPS为1.28、1.80与2.37元,我们给予买入评级,按照公司2011年36倍PE,目标价格46.08元。(广发证券(000776) 惠毓伦)
互联网地图市场提前布局,短期内暂无明显业绩贡献
新国都:POS机销量增速迅猛,商业银行客户成为看点
(国联证券 郝杰)
公司近日公告称,为进一步延伸产业链,公司拟和其他三家公司发起设立苏州智通新技术股份有限公司(暂定名),其中公司拟以自有资金出资450万元,认购450万股,占苏州智通总股份的30%。
新北洋:合作面向新应用和新需求
维持“推荐”评级。根据汽车电子可能的装配情况进行预测调整,下调10~12年EPS为0.49,0.72和0.93元,合理价格在17.50-20.17元
已有行业客户,开辟新行业客户,巩固专业市场领先地位。
初步预计,高铁自助售票机在总的高铁售检票系统设备(包括磁票打印机、自动售票机、自动售票机打印机芯和闸机检票机芯)市场总容量中,占比达50%以上;而原预计2012年高铁售检票系统设备业务类收入占公司总收入比约达50%以上,毛利贡献约达60%以上,净利润贡献约50%以上,所以未来拟投资公司的投资收益对公司2012年净利润的影响应该25%左右。
业务和市场拓展效果直接决定公司未来的发展前景,能否实现主营业务增长的较大突破,取决于公司在省外市场和新业务拓展的把握以及公司内部整合的进程。如果不考虑公司增发,预计2010-2012年EPS分别为0.51元、065元和0.81元,9月21日收盘价26.33元,相当于2010年PE为51.63倍,如果考虑增发带来的EPS增厚,公司2010年PE为42.47倍,给予“中性”评级。(宏源证券(000562) 胡颖)
系统集成业务重焕生机。该业务本来可能面临削弱,但期内不仅保持一定增长,而且是为数不多的毛利率提升的业务之一。期内公司获得了“ 建筑智能化工程专业承包壹级资质证书”、“建筑智能化系统集成专项工程设计资质甲级”两项高水平资质,使该业务有望拓展建筑智能化市场,从而提升公司未来盈利基础。
昨日,一则关于“股神.巴菲特将从诺埃尔集团买下为汽车公司提供即时问询和远程信息处理服务MyAssist公司”的消息在A股市场激起一朵浪花。午后,智能汽车板块崛起,截至收盘,有7只概念股出现不同程度上涨,其中,天泽信息(300209)涨停,启明信息(002232)涨幅为5.98%,另外,荣之联(002642)、深赛格涨幅均超2%,四维图新(002405)、均胜电子(600699),海能达(002583)等3只个股微涨。
公司具备极强的研究开发和市场需求快速反应能力。打印和扫描技术是很多信息终端产品输入和输出的两个重要模块,公司在打印和扫描两大技术领域都具备较充分的技术积累和技术专利。在高铁自动售票机设备中,公司不但拥有高铁自动售票机打印机芯模块产品的核心技术和专利,而且在高铁自动售票机纸币识别器(或称识币器)等金融类模块的技术和产品化进程中已取得了重大突破。
所以,合作投资不但有利于明确公司在新兴高铁售检票系统设备市场中的份额,而且符合公司向高端设备制造方向发展的市场战略,将为公司带来丰厚的投资收益。
本文网址:
系统产品:上半年收入3,150万元,同比下降34.7%,毛利率34.6%,较与09年全年基本持平。
维持买入评级。我们维持前期2010-2012每股收益0.48/0.71/1.04元的盈利预测,未来3年年均复合增长率50%左右。目前股价对应公司10-12年市盈率分别为42/28/19倍,我们看好公司在物联网终端应用领域的竞争实力,公司业绩有超预期可能性,维持买入评级。 (中信证券(600030) 唐川)
投资:首次覆盖给予“推荐”评级,预计13/14/15EPS 为0.46/0.63/0.88元,对应13年和14年PE 为40/29/21倍,公司围绕汽车电子做大做强的战略径清晰,汽车电子行业市场空间广阔,增速超越汽车行业,公司是A 股市场少有的汽车电子公司,将最大程度受益于新能源汽车的发展,首次覆盖给予推荐评级。华创证券
5. 盈利预测:基于对公司战略和中国市场增速的判断,我们维持对公司10、11、12年EPS分别为0.94元、1.32元、1.70元的盈利预测,维持“推荐”评级。(华创证券 张帆)
4. 前装爆发,PND较快增长,专业市场巩固领先地位。我们认为公司未来的战略重点将放在消费市场,整体发展战略分为三部分:
汽车管理软件低于预期,需依赖下游产能扩张及集团化采购。该募投项目虽然去年底即通过验收但至今未有高增长,主要由于汽车业信息化采购较为集中,而较低利润水平显示汽车业产能已具规模,大规模的信息化支出需要依赖后续扩产以及新能源汽车建设。公司较低的销售费用显示集团外营销力度不足。
互联网电子地图拥有巨大的市场空间,但是目前整个产业都没有形成较为有效的收入模式。公司提前布局该领域的业务,目前已经跟百度、QQ等进行合作,占据了较高的市场份额。但是,从短期来看互联网电子地图对公司整体的收入和盈利不会有明显的贡献。
并向其他票务领域和其他自助设备市场不断拓展
以低成本方案渗透前装车载市场,借行业发展拐点实现爆发式增长;
公司是国内电子地图的龙头企业,在前装车载领域有明显的优势。随着汽车市场本身的增长以及车载装置的配置率提升,公司未来几年都会保持较为明确的成型。预计公司2010~2012年的EPS为0.51、0.68和0.90元,对应2010年~2012年市盈率为76、57和43倍。基于公司长期良好的成长性,给予“谨慎推荐”的投资评级。(国信证券 段迎晟)
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